“牛年”步伐蒸蒸日上 菜籽油再度沖上萬元關(guān)口

菜籽油期貨價格在經(jīng)歷了歷時一個月左右的調(diào)整走勢后，于節(jié)后歸來再度沖上萬元關(guān)口，離破新高也只是一步之遙。隨著中加關(guān)系仍未出現(xiàn)有效改善，國內(nèi)市場供不應(yīng)求的現(xiàn)況，大格局偏緊的局面仍將持續(xù)存在。再加上春節(jié)假日里外圍資本市場的熱情回暖，特別是油市順“牛年”步伐蒸蒸日上，菜籽油強勢緊隨其后重回萬元大關(guān)，日線連開七連陽，直逼新高。

截至2021年2月19日夜間收盤，菜籽油期貨主力05合約報收10255元，漲幅0.96％。至此，菜籽油價格還能橫沖多久？

消費需求仍待發(fā)力，“挺油拋粕”心理或有出現(xiàn)

就菜油需求側(cè)角度來看，首先從消費需求來考慮，當(dāng)前菜油的價差同豆油，棕櫚油相比正處于歷史高位水平，而他們之間又屬于相互替代的關(guān)系，價差相差太大或不利于菜油的消費。且隨著氣溫的逐步回升，特別是南方一些地區(qū)早春的來到，對于同是植物油的棕櫚油的需要程度會邊際增加，相對應(yīng)菜油的需求會替代減少，因而從該角度思考，菜油消費需求仍待發(fā)力。

另一方面來看，根據(jù)對比市場上的行情走勢，可以較為明顯的發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)下飼料市場的走勢強度明顯低于油脂市場的強度，造成這一現(xiàn)象的其中一個重要原因就是，當(dāng)前國內(nèi)多個地區(qū)非洲豬瘟有局部回升的態(tài)勢，受豬疫影響，生豬存欄近期減少，進而跟步減少對豆粕、玉米、菜粕等飼料業(yè)的需求。飼料需求少了，價格萎靡之下相關(guān)備貨商就會抬油價，市面上“挺油拋粕”的局面造成油強粕弱的走勢。

供給大格局偏緊，庫存消化仍在持續(xù)

菜油價格長期以來走牛最為關(guān)鍵的一個因素就是中加關(guān)系因為受孟晚舟事件影響沒有取得有效進展，油菜籽進口受限。據(jù)usda最新預(yù)估，加拿大的油菜籽出口量已經(jīng)達到了59.8％，是世界第一油菜籽出口大國，中國作為菜油消費大國，對其油菜籽進口依賴性較高。截至最新消息可以知悉，孟晚舟事件仍未取得實質(zhì)性利好，中國油菜籽市場供應(yīng)緊缺格局繼續(xù)存在。

庫存方面來看，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日，豆油庫存80.455萬噸，棕櫚油庫存60.49萬噸，沿海菜籽油庫存16.8萬噸。國內(nèi)三大油脂沿海庫存總和正處于歷年同期低位，且短期來看，較快回升概率基本較小，這或給菜籽油價格注入良性支撐。

原油價格假日回暖，情緒傳導(dǎo)生物柴油

在我國春節(jié)休市的日子里，海外資本市場油市表現(xiàn)十分活躍，無論是布油還是wti國際原油都在齊刷刷地破掉新高，紛紛踏入60大關(guān)。導(dǎo)致原油價格大幅回暖主要受到兩個方面的影響，其一在于消息面上來看，據(jù)路透社消息，法國、德國、意大利、英國和美國的外交部長當(dāng)?shù)貢r間17日發(fā)表聯(lián)合聲明，譴責(zé)伊拉克北部美軍領(lǐng)導(dǎo)的部隊遭受襲擊一事，中東局勢的動蕩成為擾動油價走勢的導(dǎo)火索。其二在于受美國罕見的極寒天氣影響，凍結(jié)了美國中部地區(qū)的油井作業(yè)，美國的石油總產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄暴跌近40%，這給國際油價的近期上漲注入動力。受其帶動，國內(nèi)生物油脂板塊迎來跟漲，棕櫚油、菜籽油、豆油紛紛高漲，其中菜油，棕櫚油漲幅較大。

但值得關(guān)注的是，節(jié)后第二個交易日，據(jù)市場傳言伊拉克增加產(chǎn)量且得州電力有望恢復(fù) ，受該消息刺激，國際油價出現(xiàn)回落，國內(nèi)油價也同步下調(diào)，截至收盤，上期所原油期貨主力04合約報在388.4元，跌幅 2.78％。受油價大起大落影響，生物柴油價格短期面臨不確定性加大，或制約菜油上沖動能。

結(jié)合以上觀點，短期來看，由于受到春節(jié)假期內(nèi)國際油價的回暖，庫存壓力的釋放，市面商家“挺油拋粕”的抬價，菜籽油價格于節(jié)后歸來再度成功沖上萬元大關(guān)。但考慮到消費需求仍待發(fā)力，原油市場受即時消息刺激大起大落影響，隱患仍在，菜籽油后續(xù)上升阻力尚存，預(yù)計將以震蕩偏強運行為主。